黄金交易提醒：霸气！美元继续冲高，金价失守1960关口，关注初请数据和债务上限谈判

　　讯——周四(5月25日)亚洲时段，现货黄金震荡微跌，目前交投于1957.31美元/盎司附近。隔夜金价反弹受阻，回落至1960关口下方，美联储会议纪要显示美联储同意“不太确定”5月会议后是否还需加息，市场对美联储6月份加息预期再度升温，帮助美元指数刷新逾两个月高点，令金价承压，此外，白宫称举债上限谈判富有成效，麦卡锡则称谈判“略有进展”，令市场对债务违约的担忧情绪有所降温，也打压黄金的避险需求。

　　投资者需要密切关注美国债务上限谈判的进一步消息，此外，本交易日需要关注美国初请失业金人数变动，留意美国一季度GDP系列数据的修正值，继续关注美联储官员的讲话，留意市场对美国4月份PCE数据(将于周五公布)的预期变化。    美联储同意“不太确定”5月会议后是否还需加息

　　根据周三公布的5月2-3日会议记录，美联储官员“普遍同意”，进一步加息的必要性“已经变得不太确定”，其中一些官员称，他们批准的加息25个基点可能为本周期最后一次加息。

　　其他决策者警告说，鉴于通胀持续的风险，美联储需要保持其选择余地，目前通胀率仍是美联储2%目标的两倍多。

　　“几位与会决策者指出，如果经济按照他们目前的预期发展，那么本次会议后可能没有必要进一步收紧政策，”会议记录称。这增加了美联储在即将到来的6月13-14日会议上可能暂停激进加息行动的预期。

　　然而，对于未来的道路仍存在分歧。

　　随着美联储工作人员仍预计今年晚些时候将出现温和衰退，一些政策制定者“看到了过去一年紧缩政策开始产生预期影响的证据”，“几乎所有与会者”都认为在一连串银行倒闭之后，银行信贷收紧对经济增长构成风险。

　　然而，“几乎所有决策者”也看到了通胀的上行风险，“许多与会者关注保留选择余地的必要性”，要么保持利率不变，要么加息。 一些人认为“有可能”需要进一步加息。

　　此外，“一些与会者强调，至关重要的是”不要传达可能降息或“已排除”进一步加息可能性的信息。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示，“5月联邦公开市场委员会(FOMC)会议记录中最突出的主题是，围绕地区银行业危机带来的信贷紧缩影响，与会委员普遍持谨慎态度，且感到不确定。”

　　5月政策会议召开之时，拜登政府与国会共和党人就提高美国债务上限问题僵持不下，如果不提高举债上限，可能会导致美国出现史无前例的债务违约。

　　美联储官员指出了相关风险。

　　一些与会者指出，若未能提高债务上限，可能会“严重破坏金融体系，并导致金融环境收紧，从而削弱经济”。

　　“许多”与会者表示，美联储“应该随时准备使用其流动性工具”来抵消可能发生的违约造成的损害

　　美联储主席鲍威尔在三周前的会后新闻发布会上表示，5月3日的加息得到了“非常强大的全面支持”，但政策声明中的措辞也为此后维持利率不变打开了大门，让经济和金融体系充分适应过去14个月借贷成本的快速上升。

　　“与会者强调了向公众传达将采取依据数据决定的方法的重要性，”会议记录谈到美联储决定调整其政策指引时说。

　　美联储在5月会议上将政策利率目标区间提高至5.00%-5.25%，这与决策者在美联储3月和去年12月发布的经济预测中预期的终端利率中值相符。

　　最新预测将在6月会议结束时公布，但最近的数据并没有给出美联储抗通胀行动的走向以及速度的明确线索。价格上涨的步伐正在放缓，但幅度不大，经济在一些关键方面仍然强于预期，尤其是在就业和工资增长方面。

　　然而，也有迹象表明经济正在降温，一波地区银行倒闭潮导致人们预期对企业和家庭的信贷将收紧。

　　美联储理事沃勒对6月或暂停加息持开放态度，但表示加息周期没有结束

　　美联储理事沃勒周三表示，他对通胀缺乏进展感到担忧，虽然在美联储6月会议上暂停加息是可能的，但不太可能结束此轮加息周期。

　　“我不支持停止加息，除非我们有明确的证据表明通胀率正在向我们2%的目标回落，”沃勒在为加州大学圣巴巴拉分校经济预测项目活动准备的讲话中说。“但我们在6月会议上是应该加息还是暂停行动，将取决于未来三周的数据表现。”

　　他说，特别关键的是即将公布的两个通胀数据和就业数据，目前劳动力市场“非常紧张”，工资增长过快，与稳定物价不一致。

　　沃勒说，自3月开始一批地区性银行倒闭以来，不断变化的信贷条件也会对他的观点产生影响。“在会议前的这段时间，我们需要对何为6月应做出的最佳决定保持灵活性。”

　　但是，他补充说，即使在6月13-14日的会议上暂停加息一次是有道理的，“审慎的风险管理会建议，在6月会议上暂停加息一次，但倾向于根据即将公布的通胀数据在7月加息。”

　　沃勒关于需要对通胀采取更有力行动的鹰派观点扶助推动美联储去年激进加息。他说，5.5%的核心消费通胀率“太高了”，而劳动力市场需要松弛下来以减少价格压力。 目前美国失业率为3.4%，时薪增幅为4.4%。

　　鉴于这些担忧，沃勒对6月可能暂停连续第11次加息持开放态度，这一点值得注意，但他认为美联储可能还没有结束紧缩行动，这一点也同样值得关注。

　　到7月份，信贷状况将更加明朗，如果银行的信贷条件没有过度收紧，“那么在7月份加息很可能是适当的政策。”

　　美元创两个月新高，因美国经济有韧性和投资者寻求避险

　　美元兑一篮子主要货币周三继续冲高，录得逾两个月最高收盘价，周四亚市继续冲高，创两个月新高至104.01，受到近期美国经济保持韧性迹象的支撑，而对美国债务上限谈判的不安情绪使投资者转向避险资产。    分析师表示，尽管华盛顿的债务上限僵局可能导致违约，并将美国经济推向衰退，但与部分公债不同，市场认为这不会给美元造成直接风险。

　　Convera公司驻华盛顿的高级市场分析师Joe Manimbo说，随着美国经济数据显示出韧性并给美元带来优势，市场对美联储将很快开始降息的预期减弱。

　　“一直有一种观点认为，如果美联储像市场最近预期的那样降息，以及欧洲继续加息，美元可能会失去其收益率优势，”他说，“现在对全球利率前景的看法有了一些改变。”

　　5月政策会议记录公布后，市场对美联储将在6月的下次会议上加息的押注略有上升。

　　根据芝商所的FedWatch工具，联邦基金利率期货走势显示，在6月14日为期两天的政策会议结束时，美联储加息的概率为35.3%。

　　美元指数周三上涨0.37%，收报103.91，为连续三个交易日上涨。周线也有望录得三连阳。

　　Bannockburn Global Forex驻纽约的首席市场策略师Marc Chandler表示，他怀疑债务上限谈判已经成为影响外汇市场走势的一个重要因素。“在强于预期的数据和美国利率上升的帮助下，美元已经或多或少地上涨了三周。”

　　Chandler说，经济数据可能继续支撑美元，亚特兰大联邦储备银行预计美国经济第二季度环比增长年率为2.9%。

　　白宫称举债上限谈判富有成效，麦卡锡则称谈判“略有进展”

　　美国民主党总统拜登和国会共和党籍议长麦卡锡的谈判代表周三举行了白宫所说的富有成效的会谈，试图达成一项提高美国31.4万亿美元的债务上限并避免灾难性违约的协议。

　　时间已所剩不多。财政部警告说，联邦政府可能最快在6月1日就无法支付所有账单，距离现在只有八天，而且还需要几天时间才能在两党几乎平分席位的国会通过立法。

　　美国债券投资巨头品浩(PIMCO)表示，谈判者需要在本周中之前达成协议才能赶上这个最后期限。

　　拜登和众议院议长麦卡锡在如何向前推进方面仍有分歧。

　　但白宫发言人让皮埃尔说，谈判仍然富有成效。“如果继续保持诚意，我们可以达成协议”。

　　麦卡锡周三在接受采访时表示，与白宫关于提高举债上限的谈判“稍微取得进展”。他还表示，许多问题仍未解决，磋商在周三晚上继续。希望确保达成正确的协议，将继续磋商，直到达成协议。

　　麦卡锡告诉记者，任何协议都必须以削减可支配支出为前提，而不是像拜登提议的那样保持支出不变，也不能加税。

　　“我正派我们的谈判小组前往白宫，试图完成谈判，”麦卡锡说：“这里的匝道是为了解决问题--比我们去年的支出少--这并不难”

　　他说，他相信双方会达成协议并避免违约。

　　拜登和麦卡锡达成的任何协议都不太容易在分裂的国会中获得通过，麦卡锡的共和党人在众议院以222-213票占多数席位，拜登的民主党人在参议院以51-49票享有控制权。

　　赢得参众两院批准所需的妥协也将使两党失去其党派意识最强的一些成员的选票。

　　缺乏进展加剧了人们的担忧，即国会可能因未能及时采取行动而无意中引发一场危机。

　　如果立法者表示预计会发生违约，评级机构穆迪可能会调整其对美国债务的评估。穆迪目前对美国公债的评级是最高等级Aaa，而其竞争对手标普全球在2011年的债务上限摊牌后降低了美国的评级。降低评级可能会推高借贷成本。

　　美国财长耶伦坚持认为6月初是美国债务上限违约的最后期限

　　美国财政部长耶伦周三坚持认为6月初是债务上限违约的最后期限，并表示她将很快向国会通报政府最新财政状况。

　　对于美国政府究竟哪一天会耗尽资源，很难说得很准确，但耶伦表示，她将努力提高这个日期的准确程度。

　　美国财政部周一重申，如果不提高债务限额，预计只能支付美国政府的账单到6月1日，留给白宫谈判代表和国会共和党人达成协议的时间只有一个多星期。

　　耶伦在一个论坛上说，如果国会不采取行动提高债务上限，财政部和总统拜登将面临艰难的选择。

　　她说：“我们将无法履行部分支付义务。”

　　耶伦说，给支付划分优先等级对政府来说在操作上是不可行的。“我们只能提高债务上限，”她说。

　　耶伦补充说，债务上限问题给金融市场造成了一定的压力，债券市场上，一些在6月初至6月中旬到期的国库券的收益率攀升。

　　长达数月的对峙使华尔街受到惊吓，拖累了美国股市并推高了美国的借贷成本。

　　财政部长耶伦周三表示，到6月初，美国将无法支付所有账单，并补充说，很难准确判断政府资源耗尽的具体日期。

　　经济学家说，违约将引发华尔街崩溃，并将美国经济推向衰退，也将打击普通美国人。依靠政府付款的医疗服务提供商可能首当其冲。

　　惠誉将美国“AAA”评级列入负面信用观察名单，因债限争端升级

　　评级机构惠誉周三表示，已将美国的“AAA”评级列入负面信用观察名单，指因围绕美国债务上限的政治争端不断升级。

　　美国拜登政府和国会共和党人在提高31.4万亿美元联邦债务上限的问题上陷入僵局，双方都认为对方的提议过于极端。

　　惠誉表示，如果美国不在规定日期之前提高或暂时搁置债务上限，美国的评级可能会被下调。

　　但惠誉补充称，美国不按时偿还债务的可能性非常低。

　　惠誉目前预测，美国政府的支出将超过收入，赤字将占2023年美国经济总量的6.5%，到2024年将达6.9%。

　　美债收益率因债务上限谈判久拖不决上升，6月到期国库券收益率升穿7%

　　美国主要公债收益率周三走高，而一些6月1日到期的国库券收益率飙升至7%以上，这是政府在不提高债务上限的情况下可能无法进行支付的第一天。

　　投资者规避一旦发生违约可能得不到偿还的债券。6月1日到期的国库券收益率周三尾盘报7.1222%，盘中一度达到7.3710%。这比周二收盘时的5.992%大幅上升。6月6日到期的其他国库券也升至7.491%。

　　美国民主党总统拜登和国会共和党籍议长麦卡锡的谈判代表周三举行了白宫所说的富有成效的会谈，试图达成一项提高美国31.4万亿美元的债务上限并避免灾难性违约的协议。

　　在联邦公开市场委员会公布5月会议记录后，指标两年期和10年期公债收益率在下午有所下降。    10年期公债收益率周三尾盘仍上涨3.8个基点，为3.736%，接近周二创下的逾两个月新高。周四亚市延续涨势，目前上涨约1%，交投于3.756%。

　　美国10年期国债收益率一般被视作无风险收益率，该收益率的上涨意味着持有黄金的机会成本增加，将会降低黄金的吸引力。

　　“在某种程度上，卖家已经筋疲力尽了。可能超卖了，”Action Economics驻旧金山的固定收益分析董事总经理Kim Rupert说，“债务上限肯定在造成很多焦虑。6月国库券收益率今天飙升到了7%以上。”

　　一个月期国库券收益率US1MT=RR再创历史新高，达到5.892%，因为担心其在财政部最可能耗尽资金的时候到期，使投资者避之不及。该收益率周三尾盘为5.729%。

　　通常与利率预期同步的两年期公债收益率周三上升8.4个基点，为4.368%。

　　“你基本上从所有东西中得到了相互矛盾的故事，因为收益率曲线最前端急剧倒置，”Raymond James投资管理公司的首席市场策略师Matt Orton说，“所以，短期公债价格急跌，因担心美国及其偿还债务的能力，以及可能被降级。而较长期公债的表现基本上仍在说，最终一切都会好起来的，没有衰退，经济会好起来的。”    整体来看，美联储6月份加息的预期回升，美元持续走强，对金价打压明显，尽管债务违约担忧仍令投资者有所顾忌，但美债收益率也守在近两个月高位，黄金的避险买盘有限，技术面显示美元短线仍偏向多头，金价短线偏向空头，需要提防金价的进一步下行风险，关注100日均线1933.69附近支撑；上方留意周三尾盘高点1965.17附近阻力。

　　北京时间10:09，现货黄金现报1957.01美元/盎司。

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