美联储6月没加息，现货黄金却“不涨反跌”，为何?

　　6月15日，据行情走势图显示，今天，现货黄金的价格“高开低走”，继续下跌，截至目前为止(10时31分)，其价格报1934.59美元/盎司。

　　然而，今日凌晨，美联储宣布暂停加息。在这样的背景之下，现货黄金的价格“不涨反跌”，这到底是因为什么呢?难道是鲍威尔在新闻发布会上又说了什么?

　　美联储周三如期维持利率不变，但指出今年将有更多的加息活动。美联储在新的经济预测中表示，比预期更强劲的经济和通胀率的下降速度放缓，将导致借贷成本在今年年底前可能再上升50个基点。

　　“今年的点阵图中还有两次加息是一个鹰派意外....”纽约独立金属交易商Tai Wong说：“黄金有所回落，但继续守住1940美元的关键技术位。如果它(黄金)能挺过这个鹰派意外，这将给黄金多头带来提振。”

　　黄金价格对美国利率上升高度敏感，因为这增加了持有非孳息黄金的机会成本。

　　交易员们增加了对美联储将很快恢复加息的押注。根据CME Fedwatch工具，交易员现在认为美联储7月加息的概率为70%，高于此前的60%。

　　与此同时，美联储主席鲍威尔表示，即使官员们预计价格压力将保持降温趋势，但现在说通胀将继续消退还为时过早。

　　鲍威尔还称，7月FOMC会议“有可能采取加息行动”。

　　全球最大的黄金ETF——SPDR持仓周三减少1.74吨，至929.70吨，为5月2日以来新低。

　　技术面显示，金价短线下行风险有所增强，如果跌破5月30日低点1931.96附近支撑，后市可能会进一步跌向1900关口。但目前金价仍处于近一个月的震荡区间内，后市走势仍有较大的变数;上方继续关注21日均线附近阻力，目前在1956.82附近，若能顶破该阻力，则增加后市看涨信号。

　　本交易日需要关注市场对美联储利率决议的进一步解读情况，此外，本交易日仍有多个重磅经济数据和风险事件，关注欧洲央行利率决议、美国5月零售销售月率(俗称：恐怖数据)、美国初请失业金人数变动、美国5月工业产出月率和美国5月进口物价指数的表现。

　　美国5月生产者物价降幅超预期，PPI同比增幅为2020年底以来最小

　　美国5月生产者价格下降幅度超过预期，因能源商品和食品成本下降，这表明整个经济中的通胀压力正在减弱，并可能最终为消费者带来缓解。

　　劳工部周三的报告还显示，5月生产者物价的年通胀率是近两年半来最低。核心生产者物价通胀处于较低水平;周二公布的数据显示，5月消费者价格小幅上升，同比增幅是2021年3月以来最小。

　　FWDBONDS驻纽约的首席经济学家Christopher Rupkey说：“没有那么多工厂涨价在等着伏击消费者，这缓解了厌恶通胀的美国公众面临的压力。通胀对经济的破坏尚未结束，但我们可以看到，在疫情期间的需求激增完全消散后，通胀将回落到更可控的水平，这一天即将到来。”

　　最终需求生产者价格指数(PPI)5月环比下降0.3%，4月确认为上升0.2%。PPI在过去五个月中有三个月下降。商品价格骤降1.6%，为去年7月以来的最大降幅，这是PPI下跌的主要原因。

　　商品价格在4月份上涨0.2%后，5月被能源价格暴跌6.8%所压制。汽油价格暴跌了13.8%，占商品价格降幅的60%。食品价格下降了1.3%，为连续第二个月下降，因为鸡蛋和蔬菜价格下降。

　　食品商品价格已经回落到2022年2月俄罗斯入侵乌克兰之前的水平。

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　　服务成本在4月环比上升0.3%之后，5月上升了0.2%，受汽车和零部件零售价格上涨推动。燃料和润滑油，以及服装、鞋类和配饰零售价格也上涨。

　　证券经纪、交易、投资咨询和相关服务的费用上升。但公路货运的费用下降了2.1%，投资组合管理费下降了2.9%。机票价格下降了1.1%。

　　这些服务类别被纳入个人消费支出(PCE)物价指数的计算中，美联储跟踪该指标来衡量其2%的通胀目标。

　　在截至5月的12个月里，PPI攀升了1.1%。这是自2020年12月以来的最小同比增幅，4月增长了2.3%。

　　随着供应链瓶颈消失和对商品的需求因借贷成本上升而放缓，通胀正在消退。去年价格激增的基数效应也正在显现。

　　经济学家之前预测5月PPI环比下降0.1%，同比上升1.5%。

　　剔除波动较大的食品和能源部分，核心商品价格5月环比上升0.1%，与4月的涨幅相当。这支持了经济可能会经历一段消费品通胀放缓，甚至可能是通缩的预期。但一些经济学家对此持怀疑态度。

　　花旗集团驻纽约的经济学家Veronica Clark说：“我们将继续关注核心商品价格，看是否有迹象显示，投入成本下降可能会导致价格下降，尽管这或许不太可能出现，因为消费者已经习惯了更高的价格水平。”

　　扣除食品、能源和贸易服务后，狭义核心PPI在4月上升0.1%后，5月几无变化。在截至5月的12个月中，狭义核心PPI在4月增长3.3%之后又增长了2.8%。

　　随着CPI和PPI数据出炉，经济学家估计，核心PCE物价指数在4月环比增长0.4%之后，5月增长0.3%。5月核心PCE物价指数同比增长4.6%，4月增长4.7%。

　　不过，美联储官员周三将对今年核心PCE通胀的预测从3月时的3.6%上调至3.9%。

　　“自去年年中以来，通胀已经有所缓和，”美联储主席鲍威尔告诉记者。“尽管如此，通胀压力仍居高不下，通胀率回落到2%的过程依然缓慢。”

　　美联储如期维持利率不变，决策者预计年底前还将小幅加息两次

　　美联储周三宣布维持利率不变，但在最新经济预测中表示，借贷成本在年底前可能会再提高50个基点，联储正在对强于预期的经济和较慢的通胀下降速度做出反应。

　　负责制定利率的联邦公开市场委员会(FOMC)在为期两天的会议结束时发表的声明中表示，为了在通胀阻击战仍未结束之际平衡经济风险，“在本次会议上维持指标(利率)目标区间不变，使委员会能够评估更多的信息及其对货币政策的影响”。决策者一致同意周三的政策决定。

　　声明称，决定进一步加息时将“考虑到累计收紧货币政策的程度，货币政策影响经济活动和通胀的滞后性，以及经济和金融方面的发展”。

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