黄金交易提醒：初请数据助美元反弹至一周高位，金市警惕变盘风险

　　周五(7月21日)亚洲时段，现货黄金窄幅震荡，目前交投于1972.88美元/盎司附近，隔夜美国初请失业金人数低于市场预期，对美联储进一步加息的押注有所增加，美元和美债收益率均涨至一周高位，令金价远离近两个月高点附近的多重阻力位。

　　尽管对美联储在7月会议后暂停加息的预期仍在，俄乌地缘局势紧张，全球粮食危机担忧升温，仍给金价提供支撑，但技术面短线看空信号有所增加，投资者需要警惕金价的短线见顶风险。

　　High Ridge Futures金属交易主管David Meger说：“收益率和美元实际上已经略有反弹，因此我们看到给黄金带来了轻微的反向效应。而且，短期来看，2000美元区域对黄金市场来说是一个挑战。”

　　上周美国初请失业金人数意外下降，触及两个月来的最低水平，劳动力市场持续吃紧。在美国初请失业金数据公布后，美元上涨0.6%，这使得黄金对其他货币持有者来说更加昂贵。10年期美国国债收益率也攀升，意味着持有黄金的机会成本增加。

　　本交易日经济数据较少，投资者的焦点现在转向美联储下周的政策会议，市场预计将加息25个基点。投资者需要留意市场对美联储鹰鸽倾向的预期变化。    美国上周初请失业金人数意外减少

　　上周美国初请失业金人数意外下降，触及两个月来的最低水平，劳动力市场持续吃紧，美联储放缓需求的努力在该领域成效甚微。

　　美国劳工部周四公布初请失业金人数连续第二周下降，引发对今年经济能够避免衰退的谨慎乐观情绪。最近公布的数据显示6月通胀有所缓解。劳动力市场的强劲表现也支持了薪资上涨，帮助消费支出继续稳步增长。

　　“警示经济衰退将要来临的阴云已经散去，企业裁员人数也有所回落，”FWDBONDS首席经济学家Christopher Rupkey称，“如果真出现经济衰退，那也是一场没有太多工作岗位流失的衰退。据我们所知，在经济史上还没有出现过这样的衰退，所以短期内一定不会陷入衰退。”

　　截至7月15日当周，经季节性调整后初请州失业金的人数减少9000人，为22.8万人，为5月中旬以来的最低水平。经济学家此前预测上周初请人数为24.2万人。

　　上周未经调整的申请人数减少326人，降至25.7976万人。加利福尼亚州请领人数大增5,059人，佐治亚州增加4,616人。上周初请失业金人数降幅很可能因数据进行季节性调整的难度而被夸大。

　　“这一周的季节性调整因子预计会出现小幅增长，这反映出每年7月的第二个完整周初请人数往往会上升，”Wrightson ICAP首席经济学家 Lou Crandall表示。“不过，这种趋势只适用于截至7月8日到7月13日的那几周。”

　　失业金报告显示，截至7月8日当周，衡量招聘情况的续请失业金人数增加3.3万人，达到175.4 万人。

　　从历史上看，目前续请失业金人数处于较低水平，这表明一些下岗人员迅速找到工作

　　牛津经济研究院首席美国经济学家Michael Pearce表示：“大部分疲软都出现在少数基于信心的指标上，经济衰退的信号并不像看上去那么强烈。”

　　美元上涨至一周高位，美国初请失业金人数减少令进一步加息的押注增加

　　美元兑一篮子货币周四上涨0.55%，美元指数最高触及100.97，为7月12日以来新高，收报100.83，此前数据显示美国上周初请失业金人数意外下降，提升了这样的预期，即如果经济保持强劲，美联储可能会继续加息。

　　数据公布后，市场认为美联储在普遍预期的下周加息25个基点后继续加息的概率提高。联邦基金利率期货交易员认为还将进一步加息34个基点，周三的预期为32个基点。 

　　    

　　“市场一直在寻找美国裁员的迹象，但根本没有出现，”ForexLive首席货币分析师Adam Button称。“最新的初请失业金人数再次凸显出，美国劳动力市场非常强劲，美联储仍有更多工作要做。”

　　投资者将重点关注美联储主席鲍威尔在下周三利率决定公布后的发言，以寻找是否可能在9月再次加息的新线索。

　　上周公布的数据显示消费者和生产者通胀降温，表明价格压力可能更接近美联储2%的通胀目标，美元随后下跌。但本周美元指数企稳后开始反弹，周五亚市，截止09:25，美元指数目前交投于100.80附近。    美债收益率大幅攀升，此前公布的初请失业金人数低于预期

　　美国国债收益率周四上涨，此前新出炉的美国初请失业金和制造业数据均低于预期，投资者此时正在斟酌美联储是否已接近加息周期的尾声。

　　数据公布后，10年期国债收益率急升，盘中一度创7月12日以来新高至3.876%，盘尾报3.846%，较周三收盘时上涨10.4个基点。

　　对利率敏感的两年期国债收益率也受数据推动上涨，盘尾报4.825%，比周三收盘时上涨7.1个基点。

　　两年/10年期国债收益率差一度触及负105.1个基点，盘尾报负98.2个基点。收益率曲线倒置令一些市场参与者感到担忧，市场认为这预示着将出现经济衰退。    U.S. Bank投资级交易主管Blair Shwedo表示：“自上世纪80年代以来，我们还从未遇到过收益率曲线如此严重倒置的情况。因此，我担心的是，这轮“货币政策收紧”对经济的影响将比我们目前所意识到的要大。“

　　尽管市场普遍预计美联储将在下周7月25日至26日的会议上再加息25个基点，但对在随后几个月的行动却看法不一。

　　道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示：“投资者对数据的下一步走向并没有太多的确定性——一直都是喜忧参半的信号。这恰恰说明市场对任何迹象都非常敏感。”

　　美国房地产行业和制造业仍在挣扎

　　虽然劳动力市场保持韧性，但房地产行业和制造业仍在挣扎。全美不动产协会(NAR)发布的报告显示，经季节性因素调整后6月成屋销售下降3.3%，年率为416万户，为1月以来的最低水平。

　　市场上房屋供应常年短缺，加之抵押贷款利率处于高位，正在给销售造成拖累。由于供应紧张，房价环比再次攀升。美国住宅贷款抵押机构房贷美(Freddie Mac)的数据显示，30年期固定抵押贷款的平均利率目前略低于7%，这可能将首次购房者挤出市场。

　　大多数房主的抵押贷款利率低于5%，这意味着他们没有卖房的动力。上月的销售量是2009年次贷危机以来的最低6月销售量。

　　费城联储发布的报告显示，7月大西洋沿岸中部地区的制造业活动依然低迷，但制造商对未来六个月的营商状况更加乐观

　　美国6月领先指标连续第15个月下降，直指经济衰退即将开始

　　一项追踪美国商业周期转变的指标6月连续第15个月下降，创2007-2009年经济衰退以来的最长连降趋势，受累于消费者预期转弱和申请失业金人数增加。

　　世界大型企业研究会(Conference Board，简称世企研)周四表示，6月领先指标下降0.7%，至106.1，降幅略高于经济学家的预期中值0.6%，5月修正后为下降0.6%。

　　“总的来看，6月数据表明未来几个月经济活动将继续减速，”世企研商业周期指标高级经理Justyna Zabinska-La Monica在一份声明中称。世企研重申其预测，即美国经济可能在今年第三季度到2024年第一季度期间陷入衰退。“物价上涨、货币政策收紧、信贷更难获得以及政府支出减少都将进一步抑制经济增长。”

　　世企研表示，领先经济指标正在加速下降，过去六个月下降了4.2%，而2022年6-12月期间的降幅为3.8%。

　　印度实施大米出口禁令，引发全球粮食价格进一步上涨担忧

　　印度周四下令禁止一种出口量最大的大米类别的出口，此举将使该国大米出口减少约一半，从而引发了对全球粮食价格进一步上涨的担忧。

　　印度是世界上最大的大米出口国。该国政府表示，将禁止非巴斯马蒂白米出口，原因是雨季降雨来得晚但雨量大，对农作物造成了严重损害，导致大米零售价在一个月内攀升了3%。

　　印度占世界大米出口总量的40%以上，加之其他出口国的库存较低，这意味着一旦出口减少，可能进一步推高粮食价格，后者已经因俄罗斯入侵乌克兰和不稳定天气上涨。

　　印度农业部在一份声明中称：“为了确保印度市场上有足够的非巴斯马蒂白米供应，并缓解国内市场价格上涨，印度政府已经调整了出口政策，”声明中提供的理据是12个月来零售价格上涨了11.5%。

　　受影响的非巴斯马蒂白米和碎米去年的出口量约为1000万吨，而同期印度大米的出口总量为2200万吨。

　　印度政府周四晚些时候澄清说，熟米不在禁令之列，该类别2022年的出口量为740万吨。

　　此举表明莫迪政府在即将于明年举行的大选前对粮食通胀问题十分敏感。莫迪政府在2022年9月限制大米出口后，又延长了小麦出口禁令。由于甘蔗产量下降，印度政府今年还限制了食糖出口。

　　大米出口商协会主席B.V. Krishna Rao告诉记者，“印度将给全球大米市场造成的干扰将远远超过乌克兰因俄罗斯入侵而对小麦市场造成的干扰”

　　大米是全球30多亿人的主食，近90%的大米产自亚洲，而厄尔尼诺气候现象通常会导致亚洲降雨量减少。全球大米价格已经徘徊在11年来的最高水平。

　　俄罗斯继续空袭乌克兰港口

　　俄罗斯连续第三晚空袭乌克兰港口，并对驶往乌克兰的船只发出威胁，基辅也作出了同样回应。黑海局势升级，令全球谷物市场动荡。据报道，至少有27名平民在港口空袭中受伤，空袭导致建筑物起火。

　　美国称，俄罗斯向船只发出警告，称俄方可能会袭击海上船只。俄罗斯在周一退出了联合国斡旋达成的允许乌克兰谷物出口的协议。有迹象表明俄罗斯想要使用武力重新封锁乌克兰这个世界上最大的粮食出口国之一，全球粮食价格应声飙升。

　　英国驻联合国代表团表示，联合国安理会将于周五开会，讨论俄罗斯退出黑海谷物出口协议将导致的“人道主义后果”。

　　联合国秘书长古特雷斯强烈谴责俄罗斯袭击乌克兰黑海港口，警告“破坏民用基础设施可能违反了国际人道主义法”。联合国秘书长发言人杜加里克说，“这些袭击的影响远远超出了乌克兰。” 

　　基辅希望在没有俄罗斯参与的情况下恢复出口。但自莫斯科退出协议以来，没有船只从乌克兰的港口启航，保险公司也对是否承保战区贸易保单疑虑重重。

　　俄方在退出协议后，每晚都向乌克兰两个最大港口城市--敖德萨和尼古拉耶夫发射导弹。周四的袭击似乎最为严重。

　　俄罗斯军方发出了迄今为止最明确的威胁，宣布将从周四上午开始把所有前往乌克兰的船只视为可能载有军事物资，并将这些船只的船旗国视为乌克兰一方的参与方。俄方称，宣布黑海部分海域不安全。

　　基辅周四也宣布了类似措施，称将把驶往俄罗斯或俄占乌克兰领土的船只也视为携带军用物资。

　　华盛顿称俄罗斯的威胁暗示其可能攻击民用航运。俄罗斯驻美国大使安东诺夫表示，俄方并不准备这样做

　　    

　　在黑海局势升级之际，基辅称俄罗斯正试图在乌克兰东北部重新发动攻势，并称俄军已在那里集结了10万军队和数以百计的坦克。

　　白宫国家安全发言人柯比说，乌克兰正在将美国提供的集束弹药部署到战场，用于对俄作战。

　　    

　　“我们已经从乌克兰人那里得到了一些初步反馈，他们正在非常有效地使用集束弹药，”柯比在新闻发布会上说。他补充说，集束弹药正在对俄罗斯的防御态势和机动性产生影响。        整体来看，初请数据给美元反弹提供助力，这令金价涨势受阻，技术面短线看空信号有所增加，需要提防空头加大反扑力度的可能性，短线关注100日均线1960关口附近支撑，若失守该支撑，则增加后市看空信号；不过，在下周美联储决议前，市场观望情绪渐浓，整体交投空间可能会受到一些限制，而且地缘局势担忧、粮食危机担忧和预期美联储接近结束加息，也需要留意逢低买盘的支撑情况。

　　北京时间09:46，现货黄金现报1972.89美元/盎司。

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