黄金调查：市场震荡，新一轮牛市在悄然起航

　　汇通财经APP讯——黄金本周稳步走高，随着经济数据的发布，价格出现波动，但在过去一个月左右的强劲和突然的波动之后，贵金属的价格走势更加有序，不再那么剧烈。

　　最新的Kitco News每周黄金调查显示，散户投资者在下周仍保持压倒性的看涨偏见，而同样比例的市场分析师已转向对黄金的近期前景进行中性评估。

　　Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day预计，未来一周金价变化不大。“经过最近的上涨，黄金很容易受到坏消息的影响，”他表示。“中期基本面非常强大：在某个时候，美联储和其他央行将在通胀被征服之前放松紧缩政策，这将成为黄金的开枪。但那还不是时候。”

　　RJO Futures高级商品经纪人Daniel Pavilonis认为，由于政治风险买盘已经消退，黄金将进入长期盘整期。“我们正处于这个交易区间的上限，我们已经处于这个交易区间数周了，” Pavilonis说，“我们很可能不会再看到加息。我们可能会在明年五月看到一些降息，但我怀疑这是否会发生。我认为我们真的会在原地待一段时间。”

　　Pavilonis表示，虽然金价继续对经济指标做出反应，但它们并没有为贵金属提供明确的方向。“我认为市场只是在权衡各种不同的通胀数据，”他表示，“房屋开工，他们仍在建造房屋，仍然有需求。就业报告看起来仍然相对强劲。从消费者物价指数(CPI)数据来看，降幅最大的是医疗保健。我想说下周我们仍然会受到区间限制。我看不出有什么东西能让这件事向好的方向发展。我想它会保持在我们之前的水平，在40、50、60美元/盎司的范围内交易。”

　　他表示：“如果通胀数据继续走软，而我们又不降低利率，金价将难以走高。”“如果没有地政治因素，我不知道驱动因素会是什么。”

　　本周，12名华尔街分析师参与了Kitco News黄金调查。与上周一样，三位专家(占25%)预计下周金价将上涨，但本周只有一位专家(占8%)预测金价会下跌。绝大多数人(67%)对未来一周的黄金持中立态度。

　　与此同时，Kitco的在线民意调查共产生了595票，市场参与者的态度比上周的调查更为乐观。394名散户投资者(即66%)预计金价下周会上涨。另外125名受访者(即21%)预计价格会更低，而76名受访者(即13%)对贵金属的近期前景持中立态度。    (图片来源：Kitco)

　　下周将是短暂的交易和经济数据发布周，因为周四是美国感恩节假期，这意味着大部分活动将被压缩到前三天。亮点包括周二发布最新的联邦公开市场委员会会议纪要和10月现有房屋销售数据，随后周三发布10月耐用品数据、密歇根大学11月消费者信心数据以及每周初请失业金人数。

　　Gainesville Coins首席市场分析师Everett Millman表示，他认为黄金投资者的注意力正在从政治领域转向宏观经济领域。

　　他表示：“我认为，我们看到黄金市场的焦点正在从我们所看到的战争溢价上转移，这无疑推动金价在最近几周走高。”“我认为这不再是黄金市场的核心担忧，现在人们的注意力更多地转向宏观经济形势，特别是美联储的政策。”

　　Millman表示，现在的共识是，美联储很可能已经完成加息，而黄金市场将真正关注降息的速度。他表示：“除了严重衰退之外，较低的利率基本上是黄金最大的看涨推动因素。”“我认为经济数据有点好坏参半。我看到很多关于经济实际有多强劲的说法，是的，有一些数据表明了这一点。但另一方面，你也可以看到同样多的例子或指标。”“我认为，这意味着黄金将经历一段横向波动或盘整的时期，直到我们对经济状况有了更清晰的了解。”

　　Millman还表示，在美联储主席的领导下，黄金交易者不能等待降息才进入他们的头寸，这与过去的美联储不同。“这与格林斯潘时代非常不同，格林斯潘基本上是试图掩盖美联储将要采取的行动，这样就没有人可以抢先实施，”他说，“现在美联储确实直接电报这些事情，而且鲍威尔一再承认这些政策行动的实施有滞后性，传统上这种滞后可能长达18个月。因此，我认为市场将不再关注信号而不是行动，这实际上是有道理的，因为我们确实知道利率的这些变化，或者从量化宽松转向量化宽松等此类政策决策所采取的措施12到18个月才能完全融入经济并真正影响市场。”“显然，如果有那么长的滞后，那么市场参与者就必须放弃信号并继续工作，因为如果你等待对实际后果做出反应，比如滞后的结果，那么你就会远远落后于八号球，” Millman说，“他们知道利率发生500个基点的变化是在很短的时间内发生的，但我们还没有等到整整一年半的时间，我们已经很接近了。我认为这肯定会影响这里的微积分。”

　　盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，他认为黄金短期内不会有任何大动作，“上周我非常‘幸运’地选择了时机，我现在正在寻找下周的进一步盘整，因此我的评级是中性的。”

　　SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski对未来一周的黄金也持中性态度。“我的理由是，在通常的月末经济新闻下跌和下周的美国感恩节假期之间，未来十天市场总体上可能会更加平静。”

　　Barchart.com高级市场分析师Darin Newsom看好下周黄金前景。“过去一周，12月黄金的短期上涨趋势稳固，该合约周五早些时候触及1996.40美元/盎司的高点，”他表示。“如果周五合约收盘走低，那么12月黄金也可能在周一和周二走低。”

　　“使用艾略特波浪理论，这将被视为5波短期上升趋势模式的第二波，” Newsom说，“最终，预计该合约将突破第一波高点。”

　　Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler对未来一周持中性偏见。他表示：“周一现货市场金价触底于1931美元/盎司附近，今天在周末之前触及近1993.50美元/盎司。”“主要驱动因素似乎是美国利率和美元的下跌。压低利率并削弱美元的不是通货膨胀，而是通货膨胀的下降(美国和英国最近几天的报告)。”

　　Chandler补充道：“下周经济日历将更加清淡，市场预计美联储明年将降息100个基点。”“因此，我期待整个资本市场出现一些整合，这可能会导致黄金整合。我认为初步支撑位于1970-1975美元/盎司区域。”

　　Kitco高级分析师JiWyckoff预计金价下周将上涨，“走高，因为图表变得更加友好，而且在本周温和的通胀报告之后美国的货币政策也变得更加友好。”

　　现货黄金目前日内持平，但自周一以来上涨2.17%，因市场参与者为周末做准备。

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