2023年谁将成真正的大赢家？黄金、日元和中国股市料将迎来闪亮的一年

　　

新的一年的前景被这样一种担忧所主导：经济衰退。

　　

据信，英国和欧元区等主要经济体已经经历了经济萎缩。作为世界上最大的经济体，美国预计将在今年晚些时候经历经济衰退。

　　

然而，在2023年伊始的所有这些衰退担忧中，金融市场仍然为投资者和交易员提供了机会。

　　

FXTM撰文称，以下3种资产可能会迎来闪亮的一年：

　　

1)黄金将突破2000美元？

　　

长期以来，黄金一直被视为一种避险资产：即投资者在恐慌和不确定性加剧时保护自己资金的一种方式。

　　

为了证明这一点，下面列出了1990年以来美国经济衰退期间黄金的表现(由NBER列出):

　　

海湾战争衰退(1990年7月- 1991年3月)：金价在1990年8月21日触及最高点时飙升了17.5%。

　　

互联网泡沫衰退(2001年3月- 2001年11月)：金价在2001年9月26日达到峰值时上涨了10.4%。

　　

大衰退(2007年12月- 2009年6月)：到2008年3月，美国期货市场上的黄金价格首次超过1000美元/盎司，涨幅高达28%。

　　

新冠疫情衰退(2020年2月- 2020年4月)：金价在2020年8月创下2075.47美元的历史新高。

　　

以过去的表现为指导，金价在周三的基础上(当时交投于1848美元一线)再上涨9%，达到2000美元的前景似乎并不太牵强。

　　

基本观点：需要发生什么？

　　

除了美国经济衰退之外，黄金能够进一步攀升的关键因素还在于：

　　

随着市场准备迎接美联储最终降息以帮助支撑美国经济，美元必须进一步走软。

　　

随着黄金的“敌人”在即将到来的经济衰退面前变得不那么强大，这可能会鼓励黄金多头在2023年进一步推高这种贵金属。

　　

在撰写本文时，市场预测2023年我们再次看到2000美元金价的可能性为71%。

　　

会出什么问题呢？

　　

如果从2022年开始，黄金的头号敌人卷土重来：美国通胀继续顽固地走高，迫使美联储继续大举加息，这反过来又会恢复对美元的需求。

　　

这可能会迫使看涨黄金的人士进行重大反思，或许还会导致近期黄金涨幅的部分回吐。

　　

    

　　

(图源：FXTM)

　　

2)日元：美元/日元回落至125？

　　

去年，日元/美元汇率下跌12.2%，成为2022年10国集团(G10)货币中表现第二差的货币。

　　

随着日元准备迎头赶上，这一切即将改变。

　　

基本观点：需要发生什么？

　　

这完全取决于美国和日本央行之间的相互关系。

　　

美联储转向：如果美联储“转向”，并被迫在2023年晚些时候降低美国利率，以抵消美国经济衰退的影响，这应该意味着美元将进一步走软。

　　

日本央行转向：如果日本央行也进行自己的“转向”，但不是降息，而是提高自己的利率，这应该会给日元带来更多的收益。

　　

现任日本央行行长黑田东彦的任期将于4月到期，一旦新任央行行长接任，这种预期将变得更加突出。

　　

请记住，日本央行的政策平衡利率目前仍为-0.10%，这使其在2022年一直忙于加息的主要央行中明显落后。

　　

简而言之，如果日本央行在美联储降息(或者只是考虑降息)的时候加息，这应该有助于为日元的快速复苏铺平道路。

　　

目前，市场有53%的人预测美元/日元在未来12个月的某个时候最终会跌破125。

　　

会出什么问题呢？

　　

依然鸽派的日本央行：即将上任的日本央行行长将日本基准利率维持在负值区间，因为有迹象表明通胀不像预期的那么棘手。

　　

如果美联储保持鹰派立场，继续将美国利率推高至远高于目前预计的5%左右的峰值，这种情况将变得更糟。

　　

依然鸽派的日本央行 依然鹰派的美联储=美元/日元的下行受限。

　　

    

　　

(图源：FXTM)

　　

3)富时中国A50指数重回14000点上方？

　　

随着政府基本上放弃了“动态清零”防疫政策，人们对中国经济今年重新开放抱有很大希望。

　　

最近几个月，这种乐观情绪已经在中国股市中显现出来。

　　

以下是富时中国A50指数)自去年10月底至今与全球同类指数的对比：

　　

富时中国A50指数：上涨15.9%

　　

欧洲斯托克50指数：上涨7.3%

　　

MSCI ACWI指数(发达市场和新兴市场股票)：上涨3.26%

　　

标准普尔500指数：下跌1.24%

　　

基本观点：需要发生什么？

　　

作为世界第二大经济体，中国需要最终打破过去3年来阻碍其发展的新冠疫情枷锁。

　　

一旦经济能够克服最近感染病例和住院人数飙升的障碍，消费者最终将再次对他们的经济活动感到自信，无论是回到办公室，还是在实体店消费，甚至是度假。

　　

假设中国能够找到一个稳定的落脚点，并跟随世界其他国家在疫情后复苏的脚步，这将有助于恢复中国上市公司的盈利，这反过来应该会吸引更多投资者推高这些公司的股价。

　　

此外，财政(政府)和货币(央行)方面的政策制定者必须继续采取支持立场，以支撑中国的经济势头。

　　

所有这些都将使中国成为吸引外国投资者的投资目的地，尤其是在全球经济衰退迫在眉睫的背景下。

　　

会出什么问题呢？

　　

如果中国继续与新冠病毒的威胁作斗争，那只会加剧预期中的全球衰退，并对中国股市持续复苏的希望造成巨大打击。

　　

此外，如果中国的通胀开始像世界其他国家一样过热，可能会迫使政策制定者采取限制性立场，以牺牲经济增长来遏制通胀。

　　

如果2023年西方和中国之间的地缘政治紧张局势再次加剧，那么围绕中国资产的情绪也可能会恶化。

　　

    

　　

(图源：FXTM)

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