黄金交易提醒：瑞银收购瑞信，美联储等六大央行联合行动，避险降温打压金价

　　周一(3月20日)亚洲时段，现货黄金震荡走弱，一度回落近20美元至1968.12美元/盎司，回吐了上周五部分涨幅。因为对欧美银行业危机的担忧等因素影响，金价上周五大涨逾60美元，收报1983.47美元/盎司，为近一年最高收盘价。不过，周末瑞银同意收购瑞士信贷，美联储等六大央行联合行动，以常设美元互换额度来增强流动性，市场担忧情绪有所降温，令金价展开回调。

　　不过，市场对欧美银行业危机的担忧情绪很难完全平复，预计随着金价的回调，仍会有逢低买盘给金价提供支撑。建议关注2月2日高点1960关口和布林线上轨1952.86附近支撑。

　　调查显示，多数分析师和散户倾向于看涨未来一周金价的表现。

　　市场本周还将重点关注美联储利率决议，目前市场预计仅加息25个基点，而且对多个央行的终端利率预期已经下降，很多交易员已经预计美联储将在7月份之前降息，这也有望给金价提供中长线上涨机会。

　　本交易日经济数据相对较少，投资者需要留意欧美银行业的相关消息和避险情绪的变化。    瑞银同意收购瑞士信贷

　　瑞银周日同意收购竞争对手瑞士信贷，这是瑞士当局在最后一刻策划的合并。与此同时，全球一些顶级央行试图向投资者保证银行系统的健康状况。

　　瑞银将支付30亿瑞郎(32.3亿美元)，并承担高达54亿美元的损失，这项交易预计将在2023年底前完成。

　　在经历了美国历史上第二大和第三大银行倒闭案的残酷一周后，官员们紧急驰援有着167年历史的瑞士信贷。瑞士信贷是全球最大的财富管理公司之一，也是全球30家被视为具有系统重要性的银行之一。收购瑞士信贷的交易可能会在全球金融市场上产生涟漪。

　　欧洲央行说：“欧元区银行业具有韧性，资本和流动资金状况强劲。无论如何，我们的政策工具箱完全可以在需要时向欧元区金融系统提供流动性支持，并保持货币政策的平稳传导。”

　　美联储主席鲍威尔和美国财政部长耶伦表示，他们欢迎瑞士当局的宣布

　　    

　　瑞士监管机构被迫介入并策划了一项交易，以防止信心危机蔓延到更广泛的金融系统。

　　在此之前，自美国硅谷银行和Signature银行倒闭以来，欧洲和美国都在努力支持银行业。

　　随着一场危机至少暂时平息，人们的注意力重新转向陷入困境的美国中小型银行。目前还不清楚瑞士这笔交易是否足以恢复全球对银行业者的信任。

　　此次干预之前，有两位消息人士周日稍早表示，欧洲主要银行正期待美联储和欧洲央行出手干预，发出采取支持举措以防危机蔓延的更强烈信号。

　　加州Angeles Investments首席投资总监Michael Rosen表示，“这一消息应会激励银行股上涨，但现在发出解除警报的信号还为时过早。”    

　　瑞银董事长Colm Kelleher在一次新闻发布会上表示，将关闭瑞士信贷的投行业务。该业务在全球拥有数千名员工。瑞银表示，预计此举到2027年可以每年节省约70亿美元的成本。

　　瑞士央行表示，周日的交易包括为瑞银和瑞士信贷提供1000亿瑞郎(1080亿美元)的流动性援助。

　　瑞银表示，瑞信股东每22.48股瑞信股票将换取1股瑞银股票。这相当于每股收购价0.76瑞士法郎，总价为30亿瑞郎。

　　根据与瑞银的协议，瑞士信贷部分债权人是主要输家。瑞士监管机构决定，名义价值为170亿美元的瑞信债券将归零，这激怒了一些债券持有人，他们认为在周日宣布的救助协议中，他们会比股东得到更好的保护。

　　美联储等六大央行联合行动，以常设美元互换额度来增强流动性

　　美联储周日表示，已与加拿大银行、英国央行、日本央行、欧洲央行和瑞士央行联合采取协调行动，通过常设美元互换额度安排来加强流动性的提供。

　　此举表明各国央行官员对大西洋两岸金融系统近期动荡深感担忧。

　　美联储在与其他五家央行的公告同时发布的一份声明中表示，“为了提高互换额度在提供美元资金方面的有效性，目前提供美元操作的央行已经同意将七天期操作的频率从每周增加到每天。”

　　美联储表示，操作将于周一开始，并将至少持续到4月底。

　　欧洲央行誓言在必要时向欧元区银行提供贷款支持，并补充说瑞士对瑞士信贷的救援“有助于”恢复市场平静。

　　尽管几家大银行上周四向第一共和银行存入300亿美元，但存款外流的压力依然存在。硅谷银行和Signature银行的倒闭对第一共和银行造成了冲击。

　　标普在周日将第一共和银行的**信用评级从BB+降至B+。

　　四名负责银行业事务的美国知名议员周日表示，他们将考虑是否需要提高银行存款的联邦保险限额。

　　与此同时，美国联邦存款保险公司(FDIC)正计划重新启动硅谷银行的出售程序。据知情人士透露，FDIC正在寻求分拆这家银行。

　　    

　　美国对冲基金大佬阿克曼爆料：美国银行将收购Signature银行

　　美国对冲基金大佬阿克曼(Bill Ackman)上周五在一条推文中称，美国银行周一将收购Signature银行SBNY.O，但未指明信息来源。

　　“我听说@BankofAmerica(美国银行)将在周一收购Signature银行。除非、并且直到我们能够保护没有保险的储户存款，否则小型银行资金成本上升，将迫使它们合并或被具系统重要性银行(SIB)收购。我不认为这对美国有好处。”他在推特上称。

　　然而，一位熟悉此事的消息人士表示，美国银行对收购Signature银行不感兴趣。

　　美国官员：美国的银行存款已稳定下来，近期存款挤兑与瑞信问题无关

　　一位美国官员周日表示，美国的银行存款已经稳定下来，资金外流情况放缓或停止，某些情况下甚至出现逆转。他补充称，瑞士信贷问题与近期美国银行存款挤兑无关。

　　在瑞士官员周日宣布瑞银收购瑞信的交易后，这位美国官员说，美国银行业者在瑞信的风险敞口有限，因最近几个月减少敞口。这位不愿具名的官员称，美国银行业监管机构正就瑞信的情况与瑞士银行业监管机构进行接触。

　　硅谷银行金融集团申请破产保护，为资产寻找买家

　　硅谷银行(SVB)母公司SVB金融集团上周五表示，已根据美国破产法第11章的保护规定，申请在**监督下进行重整，为其资产寻找买家。硅谷银行几天前已由美国监管机构接管。

　　自上周硅谷银行和Signature银行SBNY.O倒闭以来，金融股已经损失超过数十亿美元的价值，而华尔街一些最大银行的信贷压力也在恶化。

　　“不可能知道是否还有下一步发展，但我认为大部分的负面消息都已经出来了。”B. Riley财富管理的首席市场策略师Art Hogan说。

　　加州监管机构3月11日关闭硅谷银行，并指定联邦存款保险公司(FDIC)为接管人，这是自2008年金融危机期间华互银行破产以来最大的一次倒闭事件。

　　在债券收益率上升侵蚀价值后，SVB被迫向高盛出售主要为国债和抵押支持证券(MBS)的证券组合损失18亿美元。

　　为了填补这个漏洞，该公司试图通过普通股和优先可转换股筹集22.5亿美元，但吓坏了的客户撤走存款，导致一天内有420亿美元的资金外流。

　　上周稍早该公司表示，正在考虑其资产的战略替代方案，包括控股公司、SVB资本和SVB证券。

　　SVB金融集团上周五表示，SVB证券和SVB资本的基金和普通合伙人实体都未涵盖在破产保护申请，并补充说它计划继续评估这些业务及其他资产和投资的替代方案。

　　美国两年期国债收益率创1987年10月以来最大周跌幅

　　美国国债收益率周五大跌，尽管陷入困境的瑞士信贷和第一共和银行获得救助，但投资者对银行系统流动性短缺的担忧仍然存在。

　　反映利率预期的美国两年期国债收益率上周下跌超过70个基点，创下1987年10月以来的最大周跌幅。美国五年期国债收益率创下2001年9月以来的最差周度表现。    Raymond James固定收益资本市场总经理Ellis Phifer说：“我们处于一个半危机模式的时期，人们喜欢摆脱风险，这样做的一种方式是入手优质资产，如国债。银行系统的最大问题是它是基于信心的。当你失去信心时，就会导致银行挤兑。这就是所有这些政府正在努力做的事情--支撑这种信心，以便这不会成为一个系统性问题。”

　　债券市场波动指数上周四飙升至198.71，为2008年12月以来最高。

　　截止上周五收盘，10年期国债收益率下跌18.1个基点，至3.397%。上周，10年期国债收益率已经下跌8.06%，是11月以来的最大周线跌幅。周一亚市，美债收益率震荡反弹，10年期国债收益率一度上涨3.6%，至3.519%，目前交投于3.477%附近。

　　上周五联邦基金利率期货市场预计，本周美联储会议将加息25个基点，实现通胀目标暂时盖过了银行业的担忧。市场预计5月会议上将暂停加息，之后可能降息。

　　道明证券分析师在一份研究报告中写道：“我们的观点是，在联邦公开市场委员会(FOMC)会议之前，美联储正在尝试一种两级方法，将强化后的贴现窗口，和新的银行定期贷款计划，用来防范货币政策受到金融稳定风险的影响。”

　　高盛等银行预计欧洲央行将在5月加息25个基点，并下调峰值利率预测

　　高盛、摩根士丹利和其他至少两家银行预计，在努力应对银行业的压力和高核心通胀之际，欧洲央行将在5月仅小幅加息25个基点。

　　高盛对欧洲央行终端利率的预测目前为3.5%，低于之前的3.75%，当时该行预测5月会加息50个基点。摩根士丹利现预计将在7月达到3.75%的峰值利率，之前的预测是4%。

　　预测发生变化之前，欧洲央行上周四决定将其存款利率提高50个基点，至3%。一些决策者曾呼吁在银行业不确定的情况下较小幅度加息。

　　美国中型银行硅谷银行(SVB)和Signature银行倒闭，以及担忧第一共和银行FRC.N和规模较大的瑞士信贷的未来，促使人们押注各国央行在争相遏制危机蔓延的同时，可能会放缓步伐甚至暂停加息。

　　由Sven Jari Stehn牵头的高盛经济学家在3月16日的一份报告中表示：“我们认为，尽管金融市场出现波动，(欧洲央行)仍有可能进一步加息，因为严重的银行业动荡蔓延的风险看起来仍有限，而且核心通胀在未来几个月可能保持强劲。”

　　汇丰银行表示，仍预测欧洲央行的终端利率为3.5%，但现在预计该央行将在5月和6月进行两次25个基点的加息，此前的预期是5月将加息50个基点。巴克莱银行也持相同看法。

　　交易员们认为欧洲央行利率在9月或10月达到3.23%左右的峰值。

　　摩根大通、德意志银行和瑞典北欧斯安银行(SEB)预计欧洲央行将在5月加息50个基点，但鉴于目前的市场波动和通胀仍远高于央行的目标，这些银行警告称其预测面临下调风险。

　　OECD上调全球增长展望，但警告说复苏脆弱

　　经济合作暨发展组织(OECD)上周五表示，随着通胀冲击的缓解，全球经济前景比几个月前有所改善，但利率上升将使风险居高不下。该组织提高了对主要经济体的增长预测。

　　OECD在其经济展望中说，在去年增长3.2%之后，随着中央银行紧缩政策的全面生效，今年全球经济预计增长2.6%，高于去年11月预测的2.2%，理由是能源和食品价格的下降以及中国放松了新冠防疫限制。

　　展望明年，随着高能源价格对家庭收入的打击减弱，全球经济增长预计将加速至2.9%--而11月的预测为2.7%。

　　OECD预测，20国集团(G20)的通胀率将从去年的8.1%下降到今年的5.9%，并在2024年进一步下降到4.5%--仍然远远高于目标，尽管许多央行提高了利率。

　　它说，利率上升的全部影响难以估量，警告说借款人的压力增加可能会转化为一些银行的损失，并以最近美国硅谷银行(SVB)的倒闭为例。

　　OECD预测，央行政策利率在美国将达到5.25-5.5%的峰值，在欧元区和英国将达到4.25%的峰值，通胀率的下降可能允许明年进行“温和的”政策宽松。

　　OECD预测，美国经济增长今年料为1.5%，明年放缓到0.9%，因为更高的利率使需求降温。由于美国劳动力市场的表现好于预期，对于今年增长的预测比11月份的0.5%提高，2024年的增长预估则低于11月预测的1.0%。

　　由于能源价格下降，欧元区的前景也有所改善，预计今年将增长0.8%，2024年将增长1.5%。此前预测的增长率分别为0.5%和1.4%。

　　欧银官员：欧洲央行可能会继续加息

　　欧洲央行管理委员会委员暨比利时央行行长温施表示，欧洲央行可能会继续加息，因为欧洲银行受到比美国银行更严格的规则约束，2008年金融危机不太可能重演。

　　在周六发表的一篇采访中，政策鹰派人温施告诉比利时报纸L'Echo，欧洲央行仍然需要加息，如果其基线通胀预测成真，还有 "很长的路要走"。

　　“我们知道，我们必须继续做这件事。以什么尺度？这还不清楚。将逐次开会决定，”温施表示。

　　他说尽管市场存在不确定性，但在最近一次会议上，绝大多数决策者仍然支持提高利率，并补充说否则可能会产生不确定性。

　　“首先，通胀率一直保持在太高的水平，时间太长了。其次，我们没有看到欧洲银行的结构性问题，”他表示，尽管需要观察美国银行业和围绕瑞士信贷的事件在未来几天会产生什么影响。

　　黄金ETF持仓升至逾一个月高位

　　数据显示，上周五全球最大的黄金ETF——SPDR的持仓增加了6.36吨，至921.08吨，为3月15日以来新高，暗示机构和专业投资者在中长线看涨情绪快速升温。    后市前瞻

　　上周，共有22位华尔街分析师参与了Kitco News黄金调查。在参与者中，9位分析师(占41%)看好黄金短期内的表现，5位分析师(23%)看空黄金未来一周的表现，8位分析师(36%)认为价格将横盘震荡。

　　与此同时，在一项网上民意调查中，共有707人投票。在这些受访者中，445人(63%)预计金价未来一周将上涨，另有169人(24%)认为金价会下跌，93人(13%)持中立态度。    Phoenix Futures and Options总裁Kevin Grady说，在美联储陷入困境之际，黄金看起来不错。尽管市场认为美国央行3月22日加息25个基点的可能性为73%，但他表示，竞争可能比预期的要激烈得多。“我认为，美联储很有可能会维持利率不变，因为他们不想给已经成为全球银行业危机的局面增加更多压力。再加息25个基点，可能会把另一家银行推下悬崖。如果发生这种情况，你将看到金价大幅上涨。”

　　新加坡财富管理公司(SIA Wealth Management)首席市场策略师Colin Cieszynski表示:“我认为金价可能大幅上涨，但不清楚具体走势。黄金受益于美元走软，以及全球银行体系压力导致资本流入防御性避风港。这一趋势很可能在未来一周继续下去。另一方面，投资者信心可能会改善，这可能会让当前的顺风转回逆风。这主要取决于美联储周三的行动。鸽派美联储可能利好黄金，中性或鹰派美联储可能利空黄金。”    北京时间10:39，现货黄金现报1972.74美元/盎司。

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