“非农”主战场来袭！美联储鸽派触发“利率大跳水” 黄金突破12年长期底部意义重大

　　美国NFP非农就业报告将在周五登场，黄金周四(4月6日)亚市早盘持守2020美元高点，美元指数则跌至101.88。黄金静待非农后突破12年长期底部，可能会看到金价加速上升。机构发出警告，弱于预期的非农报告将引发大幅的抛售潮。再加上美联储迅速转向鸽派，正在触发利率大跳水，市场积极押注年底前利率会下降，继续为金价提供支撑。

　　

美联储的鹰派正在迅速转向鸽派，克利夫兰联储主席梅斯特原本指出，美联储将需要“多一点点”加息，预计联邦基金利率将超过5%，持有一段时间。但就在不到一天时间，他现在说美联储是否会在5月加息还为时过早，“希望我们在出现问题之前不要收紧货币政策”。

　　

正如野村证券的Charlie McElligott所分析，由于年底SOFR偏斜率飙升，市场非常积极地押注年底前利率会下降。市场目前定价5月份的终端利率约为4.90%，加息25个基点并完成的可能性为40%，随后是4次降息，到年底回落至4.00%。

　　

    

　　

(来源:ZeroHedge)

　　

年终美联储利率预期现在回到4.00%以下，比美联储的点阵图低112个基点以上。

　　

    

　　

(来源:ZeroHedge)

　　

最后，在离开短期利率领域之前，美联储主席鲍威尔最喜欢、基于市场的衰退信号创下历史新低，即1800万美元前300万美元与即期300万美元收益率的利差，反转165个基点。这意味着，经济衰退正在亮起红灯。

　　

    

　　

(来源:ZeroHedge)

　　

非农就业报告前，美国数据提供市场许多信号，即库存过剩、拖欠率增加和航运下降以来，4月份实际上为投资者提供了基本疲软的经济数据。美国制造业PMI进一步下滑至46.3，JOLTS职位空缺实际上有所下降，并回到2021年夏季的最低水平，2.6%的离职率仍高于历史平均水平2.4%，但远低于3%的峰值。

　　

美国工厂订单和耐用品订单继续下降，拥有“小非农”之称的ADP 仅为14.5万，低于上个月据称的26.1万。虽然服务业仍在继续，但ISM服务业指数为51.2，低于55.1，低于54.4的预期，这让市场上的一些人怀疑12月49.9的印刷品是否属于异常现象，就业部分再次回落。最后，新订单大幅下降，从62.6下降到62.2。

　　

基本上，本月初的每一项数据都暗示着，美国经济正在放缓。

　　

通胀方面并没有受到石油的帮助，WTI在不到两周的时间内从69美元飙升至80美元，这得益于石油输出国组织及其盟友(OPEC )减产，而不是来自稳固的全球增长前景。

　　

Academy Securities宏觀策略主管Peter Tchir展望非农报告指出，周五股市休市，应该会在周四和周一晚些时候展开一些有趣的交易。他对债券持中性态度，并表示：“以3.47%的10年期国债收益率持有建设性债券感觉很愚蠢，但这符合我的模型。在3.3%的水平上，我持中立态度并且很想做空。3.7%的2年期国债收益率几乎没有吸引力，我看跌经济。”

　　

他继续补充：“我中度看空风险资产，现在坚定地站在中等看跌阵营，并将保持这一立场，因为股票和信用利差似乎是在经济衰退和盈利担忧的基础上交易，而不是基于对美联储结束加息的希望和观点。”

　　

三菱日联银行的经济学家认为，疲软的非农报告将进一步削弱美元。“随着ISM制造业就业指数降至46.9，越来越多的证据表明美国劳动力市场的积极需求现在开始消退。如果周五弱于预期的非农就业报告证实了这一点，则可能导致美元大幅贬值。”

　　

他们也提到：“银行业动荡引发的信贷条件可能收紧，可能会对实体经济活动造成另一次打击。事实上，值得注意的是，在3月份银行业动荡之前，信贷条件已经明显收紧，这可能解释了我们看到的2月份数据疲软的原因。”

　　

“美国经济表现最好的领域仍然是劳动力市场，但我们可能正处于这种变化的风口浪尖。”

　　

黄金技术分析

　　

FXStreet分析师Sugar Dua提到，黄金价格在每小时2011-2033美元的窄幅区间内震荡。在从3月20日的高点2009.88美元大幅上升后，贵金属找到缓冲。金价难以维持在20周期指数移动平均线2021.20美元上方，而2010.00美元的50期EMA仍在上涨。同时，相对强弱指数(RSI)(14)在上行势头耗尽后跌至40.00-60.00区间。

　　

    

　　

(来源:FXStreet)

　　

FXEmpire分析师Bruce Powers表示，金价在触及阻力位2032美元之前，升至新的趋势高点。然而，该阻力应该较小，因为黄金仍处于或高于88.6%斐波那契回撤水平，即2018美元。鉴于周二向上突破看涨的三角旗形态，预计黄金将继续上升，并有可能在当前的升势中创出新高。

　　

他指出，黄金触及新趋势高点，目标2158美元和2194美元。“从牛市三角旗得出的初始最低目标是2158美元，第二个略高的目标是2194美元。该价格水平是2022年3月摆动高点修正的127.2%斐波那契延伸，所附图表中指出的其他目标是2月2日摆动高点最近修正的斐波那契延伸。在这种情况下，161.8%的扩展位于2044美元，随后是227.2%的扩展位于2133美元。下一个较高的斐波那契扩展目标是2181美元，非常接近2194美元的目标。”

　　

    

　　

(来源:FXEmpire)

　　

Bruce解释，使用技术分析时，参考的时间范围越长，价格水平可能越重要。上述价格水平包括长期模式2194美元的结果，以及先前价格行为的短期模式的其余部分。因此，这些价格水平的使用将取决于投资者的策略、时间范围和风险管理协议。在查看交易计划时，价格目标是最不可靠的组成部分，应该牢记这一点。

　　

“然而，可以通过观察围绕价格水平或潜在阻力的价格走势来提供一些指导。势头会变慢吗？盘中有反转迹象吗？价格是否突破该水平并继续上涨？这些只是交易者应该考虑的几个问题。”

　　

Bruce总结时强调，黄金不再处于阴影之中，现在似乎在每个人的视线中。因此，在黄金突破新高之前，可能没有一个理想的入场点。在新高之前，可能不会出现另一个关键回调。新高将使黄金突破12年基点，“这将是重要的，因为长期底部突破可以看到价格加速并继续上涨，因为那些在场外的人感到被迫进入或冒着错过的风险”。

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