美国即将迎来降息周期?经济衰退风险仍居高不!黄金有望创历史新高!

翡翠 2023-08-01 189 0

　　摩根大通全球大宗商品研究执行董事Greg Shearer表示，贵金属当前正处于一个非常有利的位置，建议长期配置黄金和白银)，既可以作为紧缩周期后期的多元化投资工具，也可以在未来12、18个月获得丰厚回报。

　　现货黄金走势概述

　　周二(8月1日)，现货黄金维持下跌。截止发稿，现货黄金报1962.51美元/盎司，涨幅-0.12%。

　　周一(7月31日)，7月份黄金期货上涨逾2%，收于5月以来的最高水平，并创下3月以来的最大单月涨幅，市场对央行结束加息和美元走软的希望帮助提振了金价。

　　美市尾盘，现货黄金收报1964.80美元/盎司，上升5.64美元或0.29%，日内最高触及1972.39美元/盎司，最低触及1950.68美元/盎司。上周，现货黄金下跌2.28美元或0.12%。

　　消息面

　　美国即将以来降息周期?经济衰退风险仍居高不!

　　摩根大通最新预测，到今年年底，金价将达到2000美元/盎司，而到2024年，金价将继续上涨至创纪录的高点。

　　摩根大通全球大宗商品研究执行董事Greg Shearer表示，贵金属当前正处于一个非常有利的位置，建议长期配置黄金和白银，既可以作为紧缩周期后期的多元化投资工具，也可以在未来12、18个月获得丰厚回报。

　　该行展望金价今年下半年将达到2012美元，明年黄金均价料将上涨至2175美元，黄金将在明年第四季时，比当前价格上涨11%。

　　Shearer指出，美联储将在7月会议后结束加息周期，并可能会在2024年中期降息。他表示，如果美国经济陷入衰退，黄金还有进一步的上涨动力。经济衰退越严重，美联储降息的幅度就越大，这对黄金的支撑力度也就越大。

　　由于美国二季度GDP增速远强于预期，以及劳动力市场保持韧性，越来越多的主流人士认为，尽管美联储将利率推至20多年来最高水平，但美国已经摆脱了衰退的魔掌。美联储主席鲍威尔表示，美联储工作人员现在预测的是“明显放缓”，而不是衰退。

　　但也有大量迹象表明经济衰退即将来临，包括领先经济指标指数连续15次下跌、收益率曲线倒挂，以及企业违约数量不断上升。

　　Greg强调：“鉴于美联储已经抽走了经济的命脉——宽松的货币政策，一场深度衰退的可能性似乎更大。美国经济是建立在人为的低利率和量化宽松的基础上的，我们已经看到，当美联储在2008年取消宽松货币政策时，过度杠杆化的经济发生了什么。如今的情况比当时糟糕得多，债务更多，不当投资也更多。”

　　根据摩根大通的年中预测，分析师预计今年下半年金价平均将在每盎司2012美元左右，尽管6月份金价表现不佳，但在今年前6个月上涨了5.4%，成为表现第二好的资产类别，仅次于发达市场股票。

　　Shearer表示，基金经理今年增加了黄金期货的净多头头寸，但交易仍然不太拥挤。他还表示，随着各国央行继续实行减少美元的多元化策略，并对冲地缘政治风险，机构买盘将提振金价。

　　总体而言，全球央行今年第一季度黄金储备增加了228吨，比2013年创下的第一季度购买纪录高出38%。

　　据世界黄金协会发布的2023年央行黄金储备调查报告显示，24%的央行计划在未来12个月内增加黄金储备，71%的受访央行认为未来12个月全球黄金储备总体水平将增加。

　　美国财政部将季度借款规模预估提高至1万亿美元

　　为应对不断恶化的财政赤字并继续补充现金缓冲，美国财政部上调了对本季度联邦政府借款的预期。

　　财政部将7月至9月当季的借款净额预期提高到1万亿美元，远高于5月初时预估的7，330亿美元。

　　周一公布的借款净额预期是9月当季的创纪录水平，超过了一些密切关注该数据的人的预期。摩根大通之前的估计数字是7，960亿美元。ICAP LLC的Lou Crandall预计为8，850亿美元。

　　借款预估上调的部分原因是财政部计划于9月底时保持更高的现金余额。财政部将这个数字提高至6，500亿美元，而三个月前的预期为6，000亿美元。这个被称为财政部一般账户的现金储备目前约为5520亿美元。

　　自从美国国会和白宫在6月初同意暂停债务上限以来，财政部一直在增加现金余额。在债务上限僵局期间，为了在不增加借款的前提下履行偿债义务，财政部一般账户余额曾接近告罄。

　　由于预算赤字恶化以及美联储减持美国国债，债券交易商预计未来几个季度美国政府的资金需求将增加。美联储减持国债实际上是迫使政府向公众发行更多债券。

　　摩根大通的美国政府债券策略主管Jay Barry是料到财政部将上调季度融资预期的人之一。他是基于“财政轨迹，美联储资产负债表前景”和“对财政部现金的预期”。

　　财政部周一表示，上调的借款预期中有830亿美元是由于收入下降和支出增加的预期。

　　与此同时，财政部表示，预计10月到12月这个季度将借款8520亿美元，年底现金余额为7500亿美元。由于疫情危机，财政部在2020年4月-6月当季创下了近3万亿美元的季度借款历史纪录。

　　美国财政部周三将宣布其所谓的长期证券再融资计划。交易商预计，整个收益率曲线上的附息债券发行规模都将增加，需求较低债券可能出现例外或增幅较小。