黄金交易提醒：美联储官员热议降息前景，金价触及2300关口后稍作喘息，空头期待非农“救场”

　　—周五(4月5日)亚市早盘，现货黄金高位震荡，目前交投于2290关口附近。金价周四创下2305.46的历史新高后稍作喘息，投资者等待降息时机的进一步明朗，周四金价收跌0.38%，收报2290.78美元/盎司。

　　在地缘政治紧张局势日益加剧的情况下，央行的强劲买盘和避险资金流入提振了黄金需求，帮助推动黄金价格自10月份以来上涨了25%以上。

　　道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示：“这是......前几天鲍威尔讲话所传播的观点的延续，即美联储正准备降息。这通常对黄金来说是一件非常有利的事情，尤其是因为看起来他们(美联储)准备好在通胀率将大幅高于2%目标的时候降低利率。”

　　包括美联储主席鲍威尔在内的美联储官员周三继续强调，在降息之前需要更多的辩论和数据，金融市场预计降息将在6月份发生。    (现货黄金日线图)

　　美联储巴尔金：通胀数据“不尽如人意”，我们有时间慎重考虑降息

　　里奇蒙联储总裁巴尔金周四表示，在开始降息之前，美联储有时间等待通胀乌云散去。他的讲话支持了谨慎开启货币宽松周期持的观点。

　　巴尔金告诉里奇蒙住宅建筑协会，今年年初的通胀数据“不尽如人意”，虽然这可能是天气相关或季节性问题所致，“但确实提出了一个问题：经济前景是否真的发生了转变，抑或仅仅是路上的颠簸。”

　　“我认为美联储不匆忙采取行动是明智之举，”巴尔金表示，“没人希望通胀再度抬头。鉴于劳动力市场强劲，我们有时间在开始降息进程之前等待通胀迷雾散去。”

　　他表示：“我仍期待看到数据显示通胀放缓势头持续且范围不断扩大。”

　　巴尔金没有透露他认为利率可能会在何时或以多快的速度下降。他表示，面对相同的数据，美联储官员可能会对目前的情势“得出不同的结论”。

　　对于“软着陆”，持乐观态度的观察人士可能会指出，自去年以来经济继续表现强劲且通胀急剧下降。相反，持悲观看法的人恐会担心经济放缓速度可能快于预期，或者数据将显示通胀居高不下，巴尔金说。

　　巴尔金表示，总的来说，他仍然“乐观地认为，在一定程度上保持利率的限制性可以让通胀回到目标水平”，而且如果经济确实放缓，也不会像过去那样痛苦，因为企业会努力留住工人。

　　他说，许多公司已经做好了准备。“如果经济确实放缓，应该也不会那么脆弱”。

　　巴尔金表示，在美联储仍在努力实现2%的通胀目标之际，他无意改变的2%通胀目标。在物价稳定恢复之前，“退缩没有任何好处”，但他重申，愿意在即将进行的联储操作框架评估中讨论通胀区间。

　　明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周四也表示，如果通胀继续停滞不前，可能年底前都不需要降息了。

　　Murphy & Sylvest高级财富顾问兼市场策略师Paul Nolte说：“这是一种非常谨慎、有分寸的态度。”

　　此外，他还表示，“在周五公布(就业)报告前，市场上也有一些紧张情绪”。

　　上周新申请失业救济的美国人数增幅超过预期

　　美国上周初请失业金人数增至两个月来最高，但劳动力市场状况仍然相当紧张。美国劳工部周四发布的周度失业金申请报告还显示，3月底续请失业金人数有所减少，这表明被裁人员仍能找到工作，只是不像两年前那么容易。

　　PNC Financial首席经济学家Gus Faucher说：“劳动力市场仍然非常强劲。”

　　截至3月30日当周，初请失业金人数增加9000人，经季节性调整后达到22.1万人，为1月下旬以来的最高水平。接受调查的经济学家预计为21.4万人。3月大部分时间申请人数一直徘徊在21万至21.2万之间。

　　一些经济学家将申请人数增幅超预期归因于今年复活节提前，这可能干扰了政府用来从数据中剔除季节性波动的模型。

　　上周未经调整的申请人数增加了2455人，达到19.6376万人。加利福尼亚州、爱荷华州、伊利诺伊州和宾夕法尼亚州的申请人数大幅上升，这抵消了德克萨斯州、密苏里州和佐治亚州的显著下降。

　　牛津经济研究院首席美国经济学家Nancy Vanden Houten说：“我们不会从一周的申请人数增长中推断出什么，尤其是因为它发生在节假日前后，而节假日期间的申请数据可能比平时有更多的杂音。”

　　尽管3月裁员人数增至14个月以来的新高，但与去年同期相比，裁员人数变化不大。本周的政府数据显示，2月每位失业者对应1.36个职位空缺，而1月份为1.43个。建筑等行业的工人短缺现象依然存在。劳动力市场韧性正支撑着经济。

　　失业金申请报告显示，截至3月23日当周，反映招聘情况的续请失业金人数减少了1.9万人，降至179.1万人。

　　上周的请领失业金数据与定于周五公布的3月份就业报告无关，因为上周不在就业报告调查期内。路透调查显示，经济学家预计3月非农就业岗位增加20万个，2月为增加27.5万个。

　　Reynolds Strategy首席市场策略师Brian Reynolds称：“经济可能比人们预期的要强劲，这意味着降息次数会减少。”美联储今年的降息次数将少于三次。

　　同样有投票权的克利夫兰联储主席梅斯特周四表示，她认为2024年的经济增长将高于趋势水平，并且不认为2024年通胀放缓的情况能赶上去年。不过，她预计美联储将能够在今年晚些时候降低利率。

　　美国贸易逆差扩大或拖累经济增长

　　美国2月出口跃升2.3%，达到2630亿美元的历史新高。商品出口增长2.9%，达到1,767亿美元。2月份进口增长2.2%，达到3,319亿美元，是自2022年10月以来的最高水平。货物进口增长1.8%，达到2,681亿美元。消费品、食品以及汽车、零部件和发动机的进口均有所增长

　　服务进口增长24亿美元，达到创纪录的638亿美元。企业正在进口更多的商品，以重建库存和满足强劲的国内需求，这应能缓解预期的贸易逆差扩大对国内生产总值(GDP)增长带来部分冲击。

　　经通胀调整后，2月商品贸易逆差增加了1.2%，达到870亿美元。经济学家估计，贸易可能会使第一季度GDP增长减少多达0.75个百分点。

　　在连续两个季度保持中性之后，贸易为第四季度3.4%的环比增长年率贡献了0.25个百分点。

　　亚特兰大联储将第一季度GDP增速预期从2.8%下调至2.5%。

　　“贸易对第一季度GDP增长的拖累最终可能比我们预期的要大，”摩根大通驻纽约经济学家Daniel Silver表示，“这可能部分归因于进口强劲，而进口强劲反映了国内需求坚挺。”

　　后市前瞻

　　现在的焦点转向周五将公布的美国3月份非农就业数据，该数据可能会为美联储首次降息的时间点提供更多信息。经济学家预测，3月美国新增20万个就业岗位。

　　Amundi US固定收益和货币策略总监Paresh Upadhyaya表示：“鲍威尔似乎仍以6月降息为目标，这就是为什么我认为对这份劳工报告的反应可能会被放大，特别是如果我们看到非农就业岗位增幅处于预期区间的低端，或低于预期。”

　　里奇蒙德联储主席巴尔金、达拉斯联储主席洛根、美联储理事鲍曼本交易日将陆续发表讲话，投资者也需要予以关注。

　　北京时间07:43,现货黄金现报2290.58美元/盎司。

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